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AI“獨角獸”正變成“吞金獸”?

2020-05-20 09:32:55 三目財經 點擊量:41082
  【安防展覽網 市場分析】 魔幻的2020年,讓人工智能(AI)市場的氣氛變得愈發“焦灼”。
 
  作為曾經的資本市場寵兒,當AI企業在面對一級市場投資者 “地主家也沒有余糧”的態度時,他們顯然有些尷尬。
 
  一方面,動輒上百億的估值越來越不被資本市場認可,盈利不穩、燒錢不斷的表現讓太多投資者失去了耐心;另一方面,即便啟動IPO,AI企業似乎也無法為投資者講述出多么新鮮的故事,能夠提升AI企業變現能力的應用場景有待探索。
 
  所以,對于曠視科技、寒武紀這些AI明星企業來說,在一級市場投資者捂緊錢袋子的情況下,一場殘酷的IPO搶灘登陸戰將在所難免,但能夠成功上岸的能有幾個?
 
  AI的狂飆時代
 
  雖然人工智能(AI)概念的提出已經有數十年的時間,但真正成為資本市場的投資風口,還要從2016年算起。
 
  2016年,谷歌的AI機器人AlphaGo以4:1戰勝圍棋九段高手李世石,之后又戰勝了我國圍棋第一人柯潔,“AI機器人VS人類”的話題,不僅引發了全球的關注,也掀起了一波人工智能熱潮,讓AI成為了婦孺皆知的熱點話題,AI企業也開始在資本的助推之下一路狂奔。
 
  數據顯示,2014年至2019年,中國AI行業總計共有2845起投融資事件發生,總計融資金額高達3583.65億。自2014年起,我國人工智能領域融資呈逐年遞增,僅2018年就有超過1000家一級市場投資機構參與布局人工智能領域。
 
  重金之下,大量科技人才被吸引到AI行業之中,商湯科技、云從科技等人工智能企業脫穎而出,并開啟了前所未有的“融資競賽”。
 
  從2018年4月到9月,商湯科技在短短5個月時間完成三輪融資,融資金額超過22億美元;云從科技在2018年6月宣布獲得10億元人民幣B+輪融資;依圖科技也在6月、7月接連宣布兩輪融資斬獲3億美金……
 
  在那個需要不斷創造投資風口的時代,“AI時代即將來臨”幾乎成為共識。
 
  BAT等互聯網巨頭也紛紛加入到AI戰場,百度喊出了“All in AI”的口號,騰訊提出“AI in all”的策略,阿里巴巴也快速啟動了NASA計劃并創立達摩院,華為的全棧AI策略火速推出。
 
  國內AI行業像被打了“催熟劑”的西瓜一樣,看著又大又圓,但是到底“甜不甜”,或許只有投資方和AI企業自己知道。
 
  “其實,整個市場對于AI的盈利模式并不是很清楚,但是這個技術很具有想象力,先投錢占位,再思考商業落地,這是很多AI行業投資方的想法。”一位聚焦科技領域投資方的負責人回憶道,“AI企業很‘吃香’,你不投資,后面有的是人拿著錢等著投資。”
 
  與此同時,政府也出臺了不少政策,推動AI行業的快速發展。
 
  2017年7月,國務院公布《新一代人工智能發展規劃》;同年12月,工信部推出《促進新一代人工智能產業發展三年行動計劃(2018-2020年)》;2018年4月,教育部推出《高等學校人工智能創新行動計劃》等……
 
  在AI的狂飆時代,整個行業的狀態是資金充裕、人才濟濟、政策扶持,似乎一切都很美好。
 
  獨角獸OR吞金獸?AI行業變現難
 
  經歷高歌猛進的發展后,AI行業在2019年遭遇“當頭一棒”,融資數量和金額呈斷崖式下跌。
 
  獵豹全球智庫報告顯示,2019年中國人工智能企業的融資金額從2018年的1484.53億元,驟降至967.27億元,下降幅度高達35%;融資數量也從737次降至431次,降幅達41.5%。
 
  除了受到資金緊張的大環境因素的影響,對于AI企業的投資,VC/PE市場正變得越來越理性:AI企業到底是能賺錢的獨角獸,還是喂不飽的“吞金獸”?變現為什么這么困難?
 
  這很大程度上還是由于AI企業在商業化落地的過程中,現階段AI技術與企業客戶需求之間存在鴻溝。
 
  換句話說,AI企業提供的產品和服務,需要根據企業客戶的需求和目標進行“個性化”的研發,并深入到企業客戶所處的行業之中,而在實際的落地過程中,AI企業就會在數據、算法、業務場景理解、服務方式、投入產出比等方面遇到難題。
 
  比如,數據是AI企業應用的基本要素,在數據獲取方面,會面臨數據積累不足、數據質量差等問題。這是因為在實際業務中,很多數據來自人工填報,這就會造成數據的不準確,需要進行數據核驗機制,判斷和剔除異常數據。
 
圖:AI企業在數據層面面臨挑戰
 
  舉個例子,一家AI企業為品牌商做銷量預測,需要收集各個渠道的促銷計劃,而這些數據一般由渠道一線銷售代表報送,很容易出現報送數據與實際執行狀況不匹配的問題,自然就會影響到銷量預測的準確性。
 
  除了技術應用層面遇到瓶頸,AI應用的發展也受到了社會倫理的質疑。比如,“AI人臉識別技術是否應該應用于教室”這個話題就曾引發社會的爭議。
 
  另一方面,不少AI企業在管理方面的問題也愈發凸顯。
 
  在知乎上的《你為什么從Face++(曠視科技)離職?》這個問題中,一位匿名人士以前員工的身份講述了自己在曠視科技的工作經歷。
 
圖:知乎截圖
 
  重視技術和創新、忽視管理和市場,成為了很多AI企業發展的弊病,很多時候, AI工程師們投入大量精力不停地試驗新方向時,一筆筆資金已經消耗殆盡。
 
  當然,AI技術的價值毋庸置疑:AI機器人能夠取代工人進行分揀、組裝等重復性勞動;醫學影像領域,AI系統輔助閱片,提升醫生診斷效率;在安防領域,基于AI知識圖譜技術,在幾億個實體中尋找隱性關系,發現團伙作案的行為;零售領域,基于門店銷售數據,通過AI的機器學習構建銷量預測模型,實現銷量預測,降低庫存和損耗……
 
  商業化落地困難重重,讓AI企業的投資者開始擔心未來是否有人接盤。據了解,在“獨角匯”等二級市場的交易平臺上,AI行業不少明星企業估值都出現了10%到20%的縮水。
 
  “AI落地難、變現難”的觀點,開始在資本市場上不脛而走。
 
  AI企業上演IPO搶灘登陸戰
 
  2020年4月,全球知名AI公司Wave Computing申請破產的消息,刷屏了全球的科技圈,這也引發了資本市場對于國內AI企業發展現狀的擔憂。
 
  而在此之前,曠視科技已折戟港交所IPO。
 
  2019年8月,曠視科技向港交所提交了IPO招股書,這是曠視科技首次公開公司的業績狀況。招股書顯示,2016年至2018年,曠視科技的營收分別為6780萬元、3.13億元和14.27億元,經營虧損分別為3.43億元、7.58億元和33.52億元。2019年上半年,曠視科技虧損額度達到驚人的52億元。
 
  這樣的成績,顯然無法讓港交所的投資者認可。資料顯示,2020年2月25日,曠視科技IPO的進程狀態為“失效”。有消息說,曠視科技開始籌備A股科創板上市。
 
  除了曠視科技外,寒武紀提交科創板IPO申請也備受關注。
 
  在面對上交所的硬核問詢時,寒武紀甩掉AI明星獨角獸的身份,對公司的股權結構、主營業務、核心技術、研發項目、營業收入、募投項目、應收賬款等方面一一說明,急需上市“輸血”的寒武紀對缺錢的現狀也直言不諱。
 
  在回答上交所的“靈魂20問”中,寒武紀回復,“除募集資金外,寒武紀未來3年內仍需30-36億元資金用于新款芯片研發。”
 
  根據寒武紀的招股書透露信息,此次擬募集的資金為28億元,當中19億元將會用于新一代云端訓練芯片、推理芯片、邊緣人工智能芯片以及系統項目的研發,9億元作為補充的流動資金。
 
  也就是說,寒武紀前后還需要58-64億元資金(估算),用于后續的芯片研發和發展。但失去華為支撐的寒武紀能否獲得資本市場的認可?
 
  2017年-2018年,與華為連續兩年的合作,為寒武紀帶來了771.27萬元、1.14億元,占當年營收比重分別為98.34%、97.63%,但到了2019年,該項營收驟減至6365.8萬元,占比下滑至14.34%。
 
  在實力雄厚的“狼性”華為面前,寒武紀為麒麟芯片設計的NPU(神經網絡處理器)正逐漸被華為自主研發的達芬奇構架所取代,從隊友變成“對手”,寒武紀的處境不難想象,這也是很多投資者所擔心的地方。
 
  而其他的AI創業企業也在艱難前行。
 
  商湯科技在2018年9月份獲得C+輪融資以后,截止目前沒有新的融資消息;云從科技在股份制改革之后,傳出2020年年底有望國內科創板上市。
 
  相比之前VC/PE搶著送錢的盛況,如今的AI企業在資本市場上面臨的局面似乎有些無人問津,甚至現有投資者開始“甩賣”所持股權。在無人接盤的情況之下,“流血上市”成為了很多AI企業無奈的選擇。
 
  回過頭來看,其實早在2017年年底,AI行業投資過熱之時,創新工場董事長、CEO李開復就曾公開預言:“AI項目(融資熱)是今年上半年開始的,融資差不多夠18個月花,明年底估計有一批公司倒掉。”
 
  這個關于AI行業的預言正慢慢的成為現實,在這場屬于AI行業的IPO搶灘登陸戰,誰又能全身而退?

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